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2007年10月31日 (水)

不動産投資の理論を一緒に学ぼう(基礎編:Vol.5 IRRだ!)

年末が近づくにつれ、忙しくなってきますね。

ストレスがたまりそうになったら息抜きしましょうね。

 

さて、久々の

 

『不動産投資理論を一緒に学ぼう』

 

今日は、

 

『IRR』編。です。

 

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この指標は、ちょっと厄介です。

 

簡単に説明すると。

 

『その投資が、複利で何パーセントの投資なのか?』

 

がわかる指標です。

 

NPVが、

 

投資によって得る財の価値から投資額を差し引いたもの(正味現在価値:NPV)は

常にプラスになっていなくてはならない。

 

逆にNPVがゼロになるような投資とは、投資対象の現在価値を投資額とした場合ということになります。

 

このときの割引率のことをIRR(Internal Rate of Return)というのだそうです。

 

 

すいません、kanaloa、この論理、まったく意味がわかっていません。

 

まぁ、僕は学者じゃないですから、あまり気にしていません。

 

要は、

 

この指標が持つ役割を理解して、この数字でどう判断すべきか?

 

が明確になっていればいいと考えています。

 

 

ということで、

 

●IRRの役割:

その投資が、複利で何パーセントの投資なのか?

 

です。

 

で、この数字が、

 

自分のクリアすべき利回り→資本コストを超えていれば、

この投資はやるべきである!と判断する。

 

というのが一般的な考え方だそうです。

 

例えば、

 

自分の資本コスト1%(債権とか)とします。で、とあるREITの利回りが、

10%としたらば、このREITは買いである!と判断するのだそうです。

(だって、債権よりもうかる(ように見える)から)

 

実際は、結果でその判断が正しかったかどうかがわかるわけですね。

 

まぁ、REITで10%利回りなんて今のところないですかね。(笑)

 

banner2 <--でも、必ずしもIRRが高ければ高いほどいいとは限らないケースもあるそうです。これを語るには、kanaloa、もう少し勉強が必要です。ですが、概ね上記の理解で間違いはなさそうですよ。次回は、『金融商品の価値評価』っちゅうもんをやってみようかと考えております。興味のある方。お楽しみに。

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